港交所擬短期公布創新板諮詢 證監會支持引「同股不同權」
2017-10-30
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香港證監會主席唐家成表示， 證監會支持引進「同股不同權」(不同股票權架構WVR)，正與香港政府和香港交易所討論保障投資者措施。
唐家成指證監會對「同股不同權」持開放態度，歡迎更多新經濟公司來港上市。為保障投資者利益,或會同時為「同股不同權」的架構設立日落條款,即於特定的時限或條件內退出此股權架構，相關股份會被分配一個特別的股份編碼，與傳統股份區分。
據《南華日報》引述消息指，港交所(00388)明年開始會推出試點計劃，容許實行「同股不同權」的公司在主板上市，初步將限於估值超過10億美元(約78億港元)的優質初創公司，料首隻「同股不同權」股份最快於明年中前在主板掛牌。
近日市場也盛傳港交所將於短期內公布有關創新板諮詢結果，政府方面傾向在主板引入同股不同權，待有共識後便會公布修訂諮詢文件，意味創新板概念可能胎死腹中。
設限WVR
據了解有關方面將研究最少6項措施保障投資者，包括為這類公司設立最低市值門檻、只容許新上市及在特定情況下依然要符合「一股一票」的「同股同權」制度等措施。若落實有關措施，香港將會是全球首個接受WVR，但設有限制的主要市場。
市場一直擔心香港引入「同股不同權」架構公司上市後能否確保國際金融中心地位不受影響。
據了解有關方面將研究最少6項措施保障投資者，包括為這類公司設立最低市值門檻、只容許新上市及在特定情況下依然要符合「一股一票」的「同股同權」制度等措施。若落實有關措施，香港將會是全球首個接受WVR，但設有限制的主要市場。
市場一直擔心香港引入「同股不同權」架構公司上市後能否確保國際金融中心地位不受影響。
香港一直奉行「同股同權」制度，所有上市公司股東不論身份及持股量多寡, 其持有的每一股都享有相同的投票權 (voting rights)。至於「同股不同權」就是股份擁有不等值的投票權。在此制度下，公司一般會發行不同級別(class) 的股份，每個級別擁有不同比例的投票權 (weighted voting rights) 。持有較高投票權比例股份的股東，一般都是公司的創辨人、早年加入公司的合夥人、主要策略性投資者或公司高層。
現時美國市場容許WVR公司上市，但當地有集體訴訟，WVR公司在美國上市沒有額外投資者保障措施限制。新加坡今年初諮詢市場建議讓「雙重股權」架構公司第一上市，但至今仍未推出諮詢總結，市場預期或會視乎香港的做法才決定下一步路向。
