港股點評：體育用品股反擊 大行齊撐場

 

研究機構GMT Research發表報告狙擊中國體育用品行業，特別點名要小心安踏、特步和361度，更予安踏僅10元的目標價。

體育用品股繼續捱沽，昨日挫7.9%的安踏(02020)低開一成，跌幅慢慢收窄至5.4%，收市報43元　跌4.7%；特步(01368)曾跌4.3%，收報跌3%；361度(01361)收報2.4元跌5.1%；李寧(02331)跌幅逾2%收窄至1%；中國動向(03818)升1.3%報1.5元。
 

面對狙擊，被批的多家公司都發出通告否認指控。安踏董事會強烈否認報告中的有關猜測，認為有關猜測並不準確及具誤導性，保留採取法律行動之權利。中國動向明確否認及駁斥所有指控。特步指所有指控均不屬實、並無根據及具誤導性。

 

另外，李寧主席兼代理行政總裁李寧出席股東會後沒有回應沽空機構狙擊同行對公司的影響，強調公司一直按上市規則營運，有需要公開的資訊都已披露，財務亦已經過審計。對於股價表現市場自有反應，強調最重要做好自己工作，不評論其他公司。李寧指，中國的體育用品市場開放，國際品牌影響力十分強大，但相信隨著中國經濟發展向好、行業能力提升，公司有能力在激烈競爭中提升市場份額。

 

 

瑞信認為，GMT發表沽空報告，旨在該板塊過去數周表現反彈後從中獲利，屬投機行動，質疑這些公司作出欺詐行為是沒有任何確鑿證據的猜測。該行指出，福建是中國鞋類製造中心，不能說因大部分來自福建的紡織公司有欺詐行為，就質疑其地理位置的可信度，對內地體育用品企業不公平。瑞信又指出，對於內地體育用品公司高盈利表現的爭議，自公司在上市時已反映在價內，投資者已早知有關因素。

 

瑞信將安踏、特步及中國動向「跑贏大市」，目標價分別45.84元、6.3元及1.75元維持不變；重申李寧「中性」評級，目標價8.7元不變，裕元（0551）「跑輸大市」目標價21元不變。

 

大和表示，內地品牌盈利能力超過國際品牌是不足為奇，尤其是國際品牌受全球營運影響其營運開支增加。該行認為，GMT指以福建為基地的公司多是騙子看法，存在偏見。該行對內地體育用品板塊維持正面看法，給予安踏「買入」、特步「跑贏大市」、李寧「持有」、寶勝（3818）「沽售」評級。