港股點評：恆指跌269點 大摩下調騰訊目標價至420元
市場憂慮新興市場貨幣動盪，以及憂慮美國引發全球貿易緊張升級，恆指昨日跌逾700幾點後，今日低開174點後反覆向下，最多挫逾420點曾見26818點創逾一年低。恆指全日跌269點或1%，收26974，跌穿兩萬七關；國指全日跌67點或0.6%，收報10578。恒指跌穿二萬七及上月低位，創逾一年新低。
騰訊(00700)股價跌3.1%，報314.6元至一年新低，繼昨日花旗的評級後，大摩亦下調騰訊目標價至420元，並降今明兩年股盈預測各7%及10%。瑞聲(02018) 及舜宇光學(02382) 分別跌1.1%及2%。中興(00763) -0.280 (-1.975%) 跌2%。軟件股顯著受壓，金蝶(00268) 、金山軟件(03888) 、IGG(00799) 跌1.6%-5.8%。
中移動(00941) 逆市升1.6%。中國鐵塔(00788) 及中電信(00728) 回升3.9%及2.6%。匯控(00005) 亦回軟0.4%。友邦(01299) 及港交所(00388) 跌2%及1.1%
港股點評：大摩下調騰訊目標價至420元
摩根士丹利發表報告表示，市場同業或對騰訊(00700)今年下半年預期過高，但基於該公司股價自1月以來累跌30%，並料內地網遊審批最終將會回復，並認為市場對監管風險過度憂慮，並認為其目前估值已處低位，認為調整將可提供吸納機會。
該行表示，重申對騰訊「增持」投資評級，下調對其目標價，由原來430元降至420元，此相當預測明年非通用會計準則市盈率38倍，此基於公司個人電腦及網遊市場增長穩定，料其2017年至2019年廣告業務收入複合增長率為39%，同期手遊收入複合增長率為32%，而個人電腦遊戲複合增長率僅為1%。
大摩認為，騰訊估值若回落至相當明年非通用會計準則下市盈率24倍(約近300元水平)，認為是合理的介入點，對比該公司歷史市盈率介乎25至40倍。
該行稱，下調對騰訊今年銷售收入預測4%至3,108.84億人民幣，下調對其今年非通用會計準則每股盈利預測7%至7.73元人民幣，主要是遊戲《絕對求生》延遲貨幣化、內地延批網遊、及其他業務毛利率下降等。該行亦調低對騰訊2019年及2020年非通用會計準則每股盈利預測各10%及8%，分別至9.68及12.33元人民幣。
