陳政深：買股收息？不了
有觀眾朋友問股市可有收息的好股票。的確大家眼見各國央行無限量寬，資產價格未來只會易升難跌，買入可提供現金流的投資產品合理之至；然而我們亦要思考，在預視貨幣供應增加的同時，同樣預視經濟欠缺動力，如果企業盈利難復之前，派息能力亦會存疑。當一向派息穩定的企業突然減派息，對其股價又是一重打擊，令投資者財息兼失。再者如果本金僅10萬至20萬，每年5厘股息，實際所收僅數千至1萬元，即每月數百元之數，對整體現金流改善不大之餘，卻要蒙受股價下跌的風險，因此在目前市況之下，「買股票收息」未必是太合理之舉，假如本金充足，例不如押注投資級別的企業債，並有持至到期的準備，相對更加安心。
目前投資市場仍受武漢肺炎的疫情左右，據世衛專家以及部分券商的推算，歐美國家的疫情會在未來兩周達至高峰。投資市場最怕是無盡的未知，當壞消息有盡頭，氣氛便會改善——最少由危殆轉為嚴重。事實上，從MACD等技術指標亦已見到，港股短線或會挾高，因此周五持短線倉過夜，便要面對更多變數。
然而，疫情達至頂峰，卻未必意味經濟最壞情況已經來到，很多指標都可以讓投資者在GDP之外，更了解實體經濟的情況。中國三月份的製造業PMI全面反彈，重返50的盛衰分界線之上，但參考當中的細分數據，如鋼鐵業PMI，過去六個月無一處於50之上，當中更有一半，按年比較是有所倒退。汽車及建屋都需要鋼材，數字下跌，可能性有汽車已少用鋼材、房屋3D打印普及率提高，以及經濟活動欠缺增長動力，投資者都很清楚，當中哪個可能性較大，在未來一段時間，這難免反映在投資市場之上。大市短線或會反彈，但23500點至24000點阻力甚大，中線在經濟負面下，更是難以樂觀。
個股方面，近日可見資金持續流進物管股之內，的確，物管股相對少受經濟逆境的負面因素影響。中海物業過去三個月股價升了四成，令其市值增至逾220億元。公司去年收益按年增長三成，至近55億元，毛利率維持於20%，而毛利則有28%的升幅。物管股勝在收益會隨在管面積上升，而管理費增加亦有利增加收入。須留意的是，股份以港元列賬，而上年人民幣走勢一般，變相未有完全反映公司表現。除了傳純物業管理業務外，去年的增值服務收入按年增長了五成，至13.5億元，連同去年分開列示的車位業務，未來可望成為另一收入動力。中海物業股價剛告破頂，投資者可在7元附近收集，上半年目標價為8.5元，以50天線為止蝕參考。
（筆者為證監會註冊持牌人士，並無持有相關股份權益）
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