周顯：美國準備徵收史上最高資產增值稅

根據彭博新聞社的報道，未具名知情人士指出，美國總統拜登將在下一個經濟政策方案中，將把富人的資本利得稅調高接近一倍，從現時的20%，增至39.6%，如果以此基礎，再加上投資收益附加稅，年收100萬美元以上的富有投資人，聯邦稅率最高可達43.4%，以用作支付社會福利，及改善長期以來的財富不均。

香港人很多都不明白甚麼是資本增值稅，這當然是因為政界、學術界、評論界的普遍無知，有不少學者，居然提出香港也要徵收資本增值稅，以壓抑樓市炒風，甚至提出高稅率的資本增值稅，諸如此類，我很奇怪這種水平的人居然充斥市面，可知社會的弱智程度。

資本增值稅的目的，是用來對付長期持有資產，也即是「長揸等升值」的投資者，它的稅率，一般，也只能是，利得稅的折讓，is always a discount of profit tax rate。

原因很簡單，如果是短炒買賣資產來賺錢，不管在美國，還是在香港，都得付出利得稅，只視乎稅率是多少。然而，如果是長揸資產，香港的定義好像是超過2年吧，則不用交付利得稅。

至於美國，持有資產1年以上，方才沽出，則要支付資本增值稅，但有免稅額，年收入4萬美元以下，不用交付，以後逐步累進，40萬美元以上，最高稅率是23.8%，至於現時的利得稅率，則是39.6%。

在1922年以前，美國的利得稅率和資本增值稅完全相同，1922年後才有資本增值稅的「折讓」。史上的最高利得稅率是1942年至1951年的94%，當時的資本增值稅率是25%，史上最高的資本增值稅率是1972年至1977年，是35%，當時的利得稅率是70%。如果拜登把資本增值稅調至39.6%，將是史上最高。

技術上，長期持有(如持有10年)的資本利得稅，不可能高過短炒(如持有只1天)的利得稅，這是常識，正常智力的人也不可能賺這數字。因此，資本利得稅只是用來「懲罰」長期投資者，目的除了稅收外，還有減除貧富懸殊的作用，和短炒是全無關係。 

 

文章原刊於《am730》。

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