盧展豪：IPO市場有機會慢慢回暖

香港是國際金融中心，股票市場是其中重要的一部分，但是近期本港IPO市場卻呈現了低迷的景象。今年首季的集資額僅錄47億港元，按年減少30%，同期香港新股數目亦按年減少33%至12隻。而以新股融資額計算，香港首季IPO於全球排名跌至第10位。持續低迷了一段時間的IPO市場什麼時候會回暖呢？

疫情期間，大部分經濟活動都凍結了，股票市場亦然，而在疫情結束後，環球經濟的復甦及增長緩慢。環球經濟的影響是香港IPO市場低迷的最主要原因。筆者常言，買入股票是「買」股票的前景，當感到前景不明朗，便不會投入太多資金於股票市場。而當投資氣氛不佳，企業認為難以達到募股的上限或只能僅超下限，便會選擇按兵不動再伺機而行，亦因此近期多為小型新股上市。

雖然目前投資信心依然不足，但香港仍有其優勢，國內不同行業的龍頭企業很大機會在港上市，有些企業在美國上市後，若回流也很可能選擇在港上市。最快第二季登港的大型新股便有內地茶飲公司蜜雪冰城、家電龍頭美的集團等。而且，香港的集資能力強，就好像騰訊回購後股價得以回升保持，可見投資者對持股仍有一定信心。內地企業熱衷來港上市，以及強勁的集資能力，都是優於鄰近競爭對手如新加坡的地方。

當內地龍頭企業紛紛登港，基金經理也開始活躍起來，便可視為IPO市場逐漸回暖的跡象。當然這並非短時間內可立即發生，但若無突然轉變的政治情況，如中美進一步交惡，再有戰事發生等，筆者認為IPO市場可慢慢好轉。

當股票市場向好，下一個受惠往往便是地產市場。因為當在股票市場得到股息與回報，套現後人們傾向購入「磚頭」實物，購入物業或供款亦變得較輕鬆，入市意欲便會增加。若此心理與模式沒有變化，股票與地產將繼續掛鉤。當然，整體投資氣氛亦會跟隨改善。

 

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