港股點評：消息指CDR暫緩發行 港股內房股鐘擺效應反彈勁
2018-06-29
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▶ 港股跟隨外圍及內地股市造好，恒指最多升464點，高見28962點，收報28955點，升457點或1.6%，成交額1152億元。國企指數重上11000點，收報11073點，升204點，升幅近2%。整個6月跌1513點。
▶內地「中金在線」引述知情人士透露，中國預託憑證(CDR)實質上已被監管當局暫緩發行，並指CDR經過前幾個月的加速推進熱潮後，如今已經迅速進入冷靜期。下月將在本港上市的小米(01810)，原先計劃同時在內地發行CDR主動暫緩撤回發行，市傳中證監在審批申請上提出多項質疑，詢問小米的業務模式。
另外內地媒體《叩叩財訊》報道，6月下旬，一位接近監管層的消息人士表示，監管層內部已經實質上暫緩了中國存託憑證(CDR)的發行事宜，又指上證綜指在3,000點以下，CDR發行重啟的可能性不大，按照目前監管層的思路，比較理想的狀態是在恢復到3200至3500點之間平穩運行一段時間之後，再擇機推出CDR。
報導指知情人士指，無論是從目前的政策準備，還是監管對CDR發行的心理預期乃至整個市場環境，都使得監管層對CDR的實質性繼續推進報以謹慎的態度。
正在籌備CDR項目的數個中介機構獲悉，CDR的申報時間點和發行視窗排期節奏已經被打亂。一家獲得「BATJ」有關項目的中介機構人士表示，近期已經沒有新的消息，專案組也在觀望，短期內報送CDR申請材料的可能性不大。
報道指監管層內部對CDR上市曾有兩條基本的要求，一是要盡量保證CDR在上市之後一段時期內，不會出現跌破招股價的風險，二是要盡量保證專為CDR發行而產生的數隻基金，在3年封閉期內不出現虧損。
中證監於北京例行發布會上，有記者問到「資本市場有消息稱，如果滬指低於3000點，證監會將不會推進CDR，是否屬實？」中證監回應稱，不對市場表現做任何評價，但是CDR工作會依然按照相關文件要求和一系列規定依法推進。
▶ 內房股跟內銀股，今日反彈力度較大，鐘擺效應急跌急彈。碧桂園(02007)及華潤置地(01109)分別升11.2%及5.3%。早前獲野村首予「買入」的新城發展(01030)，為內房股中表現最強，收報7.1元，急彈14.7%，成交額2.95億元。
持續獲北水掃入的融創(01918)股價也飆9.8%，報27.4元；奧園(03883)升9.7%，報5.75元。同時融創中國兩位執行董事過去兩日場內合共增持115萬股，涉資3600萬港元。其中融創中國執行董事、執行總裁汪孟德增持75萬股，涉資1884.8萬港元；融創執行董事商羽增持40萬股，涉資1800萬左右。
市場上推測，人行早前轉口風，表示「保持流動性合理充裕」，券商預期未來市場流動性或比現時放鬆。國泰君安表示，6月份地產銷售優於市場悲觀的預期，加上中國流動性好轉的預期，推動地產股反彈。
德銀發表研究報告指在人民幣貶值及離岸融資受限等因素下，內房股自周一以來已累跌14%。雖然人民幣貶值仍存有不確定性，但監於基本面強勁，相信調整已經完成，建議投資者是時候在低位「買入」具強大執行力及土儲多樣化的地產發展商，推薦碧桂園、中海外（00688）及世茂房地產（00813）等。
