汪敦敬:資金泛濫風險同樣存在!
我經常強調「影響樓價最大的因素是貨幣」!當中是包括了匯價及資金流!日前,和「現金流為王」一書作者Starman討論「若美國股市爆破,資金將最終流入香港!」他同意我的看法並回應:「資金流向是關鍵,現金流是過程,現金總要找資產進行配置/停泊。」對!停泊這字眼更容易令大家也明白了!
美國喜歡量化資金並注入其他城市,待價格高企時收回!(俗稱剪羊毛!)是掌握了「泡沫爆破資金總要找地方停泊」這市場秘訣!美國市場因此而得益!那麼,如果有一天美國經濟爆破呢?美國資金在爆破下將找甚麼地方停泊!?
今年初我發表的《我對樓市的十大忠告!》,當中有忠告「美國大勢已去!小心泡沫爆破!」很多人到現在仍迷信美國經濟強橫無敵,但我不可以在數據上找到支持!美債顯然正被拋售!各國實質亦減少依賴美元,事實上,愈來愈多國家覺得人民幣比美元更可靠!美國股票多泡沫!至於說美國的石油霸權,我們看敍利亞就看到美國形勢在退減,「只有美元才能買賣石油」的時代已告終!以人民幣及黃金交易的中國上海石油交易所已經開始運作了!美國實力不容低估,但不應當是一個神話!
起碼眼前我們也看到美股開始不穩,作為投資者,我們要弄清楚現金流的動向,如果大家認為我這個概念是對的,那我們應該要參考一下09年新常態之後的唯一一次西方資金流入香港作避難港的經驗,這就是脫歐公投之後的資金流動了。
2016年6月24日當英國脫歐公投結果是出人意表的時候,全球股市急跌,當時我隨即撰文認為資金會在第二回合湧入香港,結果實際比我當時評估更快!
港股當日收市按日下跌2.92%,全球股市隨後兩個交易日蒸發近3萬億美元!但是出人意表在脫歐4日後(即6月28日),港股收市找到谷底,之後的日子就是逐步回升!
亦由當月開始,香港的M3錄得增長,4個月的時間總共增長了約7000億港元!當然,根據我的M3定律,之後的樓價是必然的上升了!
以上的經驗看到,在西方國家出現動盪的時候,香港已經開始是避難港!
如果美國股票真是出現爆破,請問資金將會停泊在那處?對!當然是價格偏低的地方!
中港股市近年的去泡沫情況,其實可能是一個高明的以守為攻,充滿問題的歐洲不是一個最佳的避難所,而上星期的小股災,香港的股市算是最快回升!
流入香港的資金、不單只是美國的資金,也包括全世界,中國人民銀行有需要的時候亦會降低存款準備金率,每次降準之後,股票市場未必是即時上升,但幾乎每次之後香港的M3都是上升的!
市場看法,又再由三個月前的太過樂觀改變為現在的一面倒悲觀!其實貿易戰的衝擊我們是承擔得起而且有數得計,但是進一步資金泛濫及市場升災的危機仍然存在,卻已經再被人所忽視了!