華德財：政府應使政府債券多元化以藏富於民
市民都期望退休後晚年生活可自給自足，雖然普遍市民有個人儲蓄及退休金，但現時物價昂貴，要退休後財政充裕，必須設法避免積蓄跑輸通脹。政府銀債近日推出第四批，息率就與本地通脹掛鈎，設3厘息率下限，入場費一萬元，供年滿65歲的港人認購。銀債的投資回報不算可觀，又不設二手市場，但勝在防守勝強，能吸引長者長期持有，對於投資知識不多，卻有一定儲蓄的長者而言仍有不俗吸引力。但這是否代表政府就可以沾沾自喜，故步自封？
銀色債券本意甚好，為年長投資者提供穩定回報的投資產品，滙豐、中銀等各銀行均作出相應安排，方便市民認購，更享一系列手續費豁免優惠，包括認購手續費、存入費、託管服務費、代收利息費、提早贖回債券費及到期贖回債券費等。 但如此勞師動眾推出的銀色債券，又能否好好為長者創富？
銀色債券源自政府曾推出反應熱烈的iBond，只是由全民參與變為只有長者可買。iBond推出時正值高通脹，2011年香港綜合消費物價指數一度高見7.9%，派息確實不俗，此後也大概有4至5厘息率。後來政府以通脹減低，吸引力降低為由，改為如今的銀色債券，卻是「兩頭不到岸」。如今債券變為「長者專利」，是扼殺了當初用作教育年輕人儲蓄重要性，以及作為投資入門工具的作用，更忽略了當初藏富於民的宗旨。
債券如今似是定性為長者的另類「生果金」，但以現時2厘保證回報計算，就算有長者獲得一、兩手銀債，3萬元投資，每年僅可收約數百元利息，可說是杯水車薪。而且美國未來可能還會加息，香港銀行相應加息是遲早的事，未來做年期較長及大額的定期存款也許亦有同樣息率，市民又何需申請銀債？銀色債券服務對象範圍收窄為長者，卻未能切合其所需，以致變成「吃之無味的雞肋」。
其實銀債可塑性甚高，不但為年長投資者提供穩定回報的投資產品，更可帶動業界開發潛力龐大的長者投資市場。 但政府必須改革政府債券，例如仿效強債金，提供不同回報及風險的銀債選擇，部份銀債選擇可繼續與通脹掛鈎，部份則是購買不同股票組合的基金，這些不同銀債也可由政府「包底」，確保「只賺不蝕」。
另一方面，政府亦應為身處不同人生階段的市民，度身訂做不同債券或基金組合，例如年輕人債券、家庭債券，使不擅長或沒興趣投資的市民，也可以有效善用積蓄，透過政府的債券基金為作財政規劃，真正達致政府「藏富於民」的宗旨。
