十一少：港交所併購盤算 阻撓倫交所才是硬任務
李小加的國家任務，完成到，固然好，但完成不到，原來也有功課交差。
今次港交所（388）在倫交所併購金融數據公司Refinitiv期間出手，加上港交所要求倫交所股東否決購併Refinitiv，從購併技術角度看，有阻撓人家收購的意味。
按港交所要求，倫交所接受收購的條件，是倫交所股東要否決通過收購Refintiv，但倫交所的回應，卻是要繼續推進收購Refintiv，並形容進度良好，擬於11月向股東派通函，某程度上反映了倫交所這一刻的取態，是任矣紅資南北水，我的收購你咪理。
而歷史上，早已有4次外國交易所併購倫交所的先例，但無一成事，再考慮到倫交所所表露的態度，如此堅持收購Refinitiv，及後股價又不走勢又不好，已反映市場對交易成事，存在顧慮。（倫交所升幅收窄，由炒高16%降至5.8%）
就算合併不成事，已足以阻延倫交所合併Refintiv成事所需時間、成本，計中有計。
純粹從結果論分析，最客觀的效果就是阻撓，因為英式購併條例上，如公司A提出要約去併購公司B，公司B需要揾財務顧問去應對及作出回應，讓股東決擇。
最終不排除高價收購不成公司B之餘，亦有可能令部份見高價心動的股東出貨，變相浪費對方時間成本處理收購要约，甚至要找另一隊專人，去研究是否可投訴至相關監管部門，打小報告斥港交所的行動，會阻撓緊倫交所正進行的Refintiv收購。
從交易之「高價」與「真誠」（港交所集齊具體條款），倫交所就算登門拜訪監管部門，指責港交所阻撓也很大機會投訴無門。
儘管倫交所管理層心底裏討厭鐘意港交所，也只能變得被動，試想想，要出錢聘請財務顧問去向股東解釋，應否接受收購，已夠頭痕！
如果以上陰謀論成立，就要解釋為何中國政府要找港交所阻撓倫交所，這一點，或許要推斷得天馬行空一點。
事實上，路透與內地一直不咬弦，多年來揭露不少權貴醜聞，而於2015年3月路透社（Reuters）就終於被中國封鎖，要關閉中文網編輯部，雖然公司作出澄清有關人事變動是「重組」而非「炒魷」，但根據時任負責數碼業務的執行主編Dan Colarusso的內部信件提到，「路透社一直在中國被禁（unavailable to readers inside China）」，淡出內地。
直至近日香港反送中運動，路透頻頻「爆料」，流出特首林鄭月娥的錄音，指控北京對香港人不讓步，觸動最高層神經，疑似與北京對着幹，自然令中共龍顏不悅。
這單收購的初心，或許永遠沒有真相，表面上無阻撓，但實際上卻是阻撓，這種做法可能不完善，但對阿爺來說，可接受。
十一少
後記：Refintiv股東有除了有持有55%的湯森路透Thomson Reuters，還有梁錦松舊東家黑石Blackstone。想不通的讀者，除了問李小加，不如切問問梁錦松？
