內地疫情爆發　專家料中國首季GDP增速或降至5%

 

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新型冠狀病毒肺炎疫情已蔓延至全國31個省區市。中國社科院世界經濟與政治研究所研究員張明預計中國首季GDP增速或會降至5%，甚至更低，上半年城鎮調查失業率或創新高，料政府將會採用更加擴張的逆周期宏觀經濟政策進行應對。不過，全年整體中國經濟增速不會出現斷崖式下跌。

張明在內地《財經》雜誌撰文指出，受到肺炎疫情衝擊最大的行業當屬服務業，尤其是交通、旅遊、餐飲、娛樂等行業。這將衝擊第三產業的增速，及消費的增速。而相較於03年沙士，中國現在比那時更依賴服務和消費。

隨著春節收假時間延遲，並可能繼續延遲，將對2月投資增長與出口增長造成負面不利衝擊。其中製造業、房地產與基建領域的投資增速必然受影響。 

他亦預計，中國政府在2020年將採用更加擴張的逆周期宏觀經濟政策進行應對。在財政政策方面，中國中央政府仍有着較為充足的財政空間。中國政府將在公共醫療衛生、勞動力再就業培訓、企業減稅降費等領域投入更多財政資源，以緩解中國經濟的下行壓力。此外，2020年的地方債發行規模可能超過3萬億元人民幣，其中更高比例將被規定用於基礎設施建設，這也有助於對沖房地產投資與製造業投資的下行壓力。

貨幣政策方面，張明認為2020年中國央行有望出台更多的降准與降息措施，將2020年中國央行降準的次數預測由之前的2-3次提高至3-4次，意味着未來還有2-3次的降准。2020年，中國央行在SLF-MLF-LPR層面的降息幅度也將變得更大。不過，考慮到之前提到的肺炎疫情的持續可能導致CPI增速回落時間推遲，2020年的貨幣政策寬鬆可能更多發生在下半年。這就意味着，財政政策在2020年應該恰當前置。