施永青：為何要在「快死」的地方買樓？

北京決定把國安法放入基本法的附件三，以確保境外敵對勢力沒法繼續利用香港來危害國家的安全。反對派說，中央的做法違背港人治港的承諾，象徵一國兩制正式壽終正寢。今後香港已沒有前途，資金全撤走，精英會移民，香港即使未算已死，亦可視作快死。在反對派這番悲觀的預測下，港股在上周五，一天之內跌了5.56%，恒指跌了1,350點。很明顯，的確有一批股市的投資者(投機者的可能性更大)，對此頗為擔憂。

不過，同樣是這個消息，對樓市的影響卻不一樣。剛過去的周六日，新推出的樓盤一樣非常熱賣，還帶動貨尾盤也賣了不少。一手市場在這兩天的成交應接近四百宗，屬近月罕見。

地產是不動產，是沒法帶得走的。因此，買樓的人應對這個地方的前景有一定的信心，才敢把自己的資金「困死」在當地的不動產之中。所以，我不相信近日入市的樓宇買家，都是思想欠成熟的輕率投資者。相反，那些在股市中出出入入的人，更容易被一時的情緒所波動，而輕率作了過急的決定。原因是股市的交易成本太低了，他們可以不用付出太高的代價，已可以修正自己的錯誤。

究竟近日入市的人心裏是怎樣盤算的呢？他們不擔心香港有了國安法之後就死路一條嗎？以下是我從前線同事收集回來的買家取態。

第一類是決心與香港共存亡的人。他們生於斯，長於斯，習慣了香港，不相信活在別的地方會活得比香港更好。既然以後都會在香港生活，那就趁買得起的時候就買，等待一樣有機會成本。他們的過往經驗是：遲買就只好買細一些，買貴一些。所以，當他們發現香港的疫情已不會惡化的時候，他們就斷定這是入市好時機。這批人大部分理論水平不強，講不出太多選擇寄望香港的理由。他們是行動派，他們是用真金白銀去投票給香港的。

第二類人是精明的投資者，他們入市的理由是清清楚楚的。(i)貨幣供應量激增必然帶來資產價格上升，而在各類資產中，唯地產的升降要素較易為普通人所掌握，以致投資地產相對容易賺錢。(ii)利息會長期低落，買樓收租可以有Positive Carry(正回報)。(iii)避免通縮是當今各國政府的要務，故他們一定不可讓資產價格下跌(會導致信貸收縮)。全世界政府中，最有能力支撐樓價的是香港特區政府，因為他之前一直在壓樓價(辣招)，只要鬆一鬆手，樓價就會有支持力，大跌風險較低。(iv)反對派在阻止政府獲得土地供應方面做得十分成功，導致住宅樓宇長期供不應求。相信即使出動國安法，三五年裏也解決不了。在僧多粥少下，樓價易升難跌。

第三類人則相信，有了國安法之後，香港有條件發展得更為平穩。他們的立論留待明天再談。

 

文章原刊於《am730》。

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