盧展豪： 缺乏信心為一時 勿只焦聚負面消息

大額投資與置業決定的主要因素並不是投資者或市民的資產有多少，而是他們的信心有多大。現時香港市場正處於向下的趨勢，經濟環境與樓市均不明朗，大部分人均不會選擇在這個時候大手投資或置業，而是會採取較保守的態度。早前，香港置業公布有關置業意向的投資亦可見此取向，而惹來社會各界熱烈討論，由「穩定」下調至「負面」的香港評級展望，似乎會令投資者進一步觀望。不過筆者卻認為現實並沒有如此悲觀。

穆迪確認把香港的評級展望跟隨中國下調，因為香港與內地信用狀況緊密聯繫，香港的信用狀況會受到內地的金融風險影響。其實穆迪作為受國際認可的中立評級機構，並獲得美國全國認定的評級組織，其評級對於世界的投資者也有參考價值。不過，評級未必完全反映實況，因為中國的金融會計體系與外國不同，透明度亦較低，如未能掌握完整的數據又如何作出最中肯的評級。

內地除了政制體系與外國不同，人民幣亦未全球化，對中國的評級或預測其實很容易不夠準確。而房地產在中國是不少人民及地方政府的重要資產，既帶來負面亦有正面的影響，兩方面都不應忽略。另一方面，評級其實時有改變，每年或每季度都可以有新的評級，實在毋須過份在意，在債務問題解決後，評級自然會回調。

至於「香港市民置業意向問卷調查」成功回收的798份有效問卷中，結果有超過7成的市民認為香港未來12個月的樓價走趨會持續下跌。市民對市場缺乏信心，香港經歷了社會運動和疫情後，經濟一直緩慢恢復，處於疲勢是原因之一，但更是世界性宏觀的問題，全球經濟不穩、俄烏戰事、以巴戰爭，全球各地發行的債券股票也有錄得虧蝕。在這種形勢之下，市民置業的信心自然不夠。

不過，近期市場上其實有不少正面消息，如寧德時代大張旗鼓來港發展，不少內地優才由租轉買淺水灣物業等。政府亦已投放不少資源招商引資、吸引人才，設法帶領香港走出谷低。而國外的移民政策亦有所收緊，相信未來會更穩定，若外資及外地人才重臨香港，增加人的流動，消費和商機便會增加，投資者與市民的信心亦會加大。

 

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