蘇亞柏：康宏事件曝露本港除牌機制漏洞
過去一年，本港經濟在社會運動和疫情的雙重打擊下逐漸衰退，但股票市場的上市熱潮卻持續熾熱，如即將上市的螞蟻集團（新上市編號：06688），近來在本港作公開招股就備受市場熱捧，凍資額和認購人數皆創下香港新股公開發售的紀錄，成為全球最大的IPO。國際資金源源不絕湧來本港認購螞蟻，無疑是向香港作為國際金融中心的地位投下了信心的一票。可惜近來發生的康宏環球（1019）風波，卻曝露出本港股票市場存在不少漏洞。
簡單來說，這件事的因由是：康宏環球於2017年陷入「謎網50」風暴，公司起訴前執董、人稱「股壇醫生」的曹貴子，指其涉嫌串謀詐騙。曹貴子資產之後遭法庭凍結，公司則停牌至今。至今年6月，停牌近三年的康宏環球收到聯交所通知決定除牌，公司已提出覆核。
聯交所通知除牌的理據是，港交所（0388）於2018年針對上市規則作出了一些相關修訂，包括可在上市公司持續停牌18個月後將其除牌。該除牌機制的原意是打擊那些曾經趁機牟利的長期停牌公司，以保障投資者。但諷刺地是，該除牌規則由於一刀切執行，反而忽視了停牌公司小股東的利益。
以今次康宏事件為例，現任管理層在過去三年沒有公布業績，導致公司被港交所停牌，責無旁貸。但該公司被停牌時，內部仍有48億元資產，當中包括8億元現金。由於上市公司被停牌後，不用再接受證監會的監管，此事難免令人聯想到：若擁有大量資產的上市公司，藉著除牌以避開當局的監管，公司的資產會否被一些別有用心的人趁機侵佔？
事實上，對於大部分小股東來說，在公司停牌的時段內，手頭上的籌碼資金不能賣出變現，心急如焚，只能期盼盡快復牌。相比停牌，除牌的傷害更大，意味著小股東無仇報，血本無歸。
香港是世界領先的國際金融中心，地位獲得廣泛認同。其中一個原因是，本港的股票市場有清楚和透明度高的運作規則，並有國際級的監管水平，有效地防止市場違規越軌的行為。但綜觀整個康宏環球除牌事件，不難發現對保障小股東利益的的措施並不足夠，從而影響到本地及海外投資者對香港股票市場的信心。倘若當局不盡快採取措施堵塞漏洞，而是任由這先例一開，相信將會是市場及小股東最為憂慮的。
（筆者並無持有相關股份）
文章只屬作者觀點，不代表本網立場。
