周顯：壹傳媒的故事還未完結！

近日最轟動的新聞，肯定是「壹傳媒」(282)旗下的《蘋果日報》和《壹週刊》同時結業，原因是其户口的1,800萬元被凍結，更致命的是，連銀行户口也被查封，錢不能進，也不能出，在《國安法》之下，與這間被調查中的公司現金交收，也屬違法，故而公司縱想繼續運作下去，也不可能了。

這些年來，「壹傳媒」一直經營困難，由於政府強力打壓，廣告收入愈來愈少，只是吃著當年賺下來的老本，以及靠著大股東黎智英的注資救命。到了2019年的暴動，政府決定同對方打殲滅戰，7月《國安法》通過，「壹傳媒」廣告收入變成0，然而它改為收費網上訂閱，居然收到數十萬訂户，比全盛時期的銷紙數還要多，只要稍做財務重整，本來不難自負盈虧。去年8月，黎智英被拘捕，其後政府凍結其資金，後來更禁止他行使名下股票的投票權，到了這地步，「壹傳媒」旗下一報一刊的生命，已進入倒數了。

事實上，「壹傳媒」本來就是政治掛帥，經濟第二的公司，這一次顯然也是死於政治，而非經濟。我在《新報》的舊同事有個群組，有人留言說：「我18號收到風，話毒果過唔到26號。當時打死都唔信，點知真係堅嘅。睇嚟，今次毒果摺埋好可能係一個早已寫好嘅劇本，不過依家仲未到大結局！」

撰文之前幾小時，《蘋果日報》主筆李平被捕，6月17日「壹傳媒」短暫停牌，看來這故事從政治上，從經濟上，還會繼續下去！

記得當年網媒時代剛開始，業者還未發掘出經營模式，「壹傳媒」一馬當先，率先去搞網媒，快速奪取了市場領導地位，但也付出了沉重的成本，就是它的銷紙收入急劇減少，遠比其他紙媒跌得更快。

換句話說，這策略是以更大的投資額，去換取未來市場，以及增強當時的影響力。相對其競爭對手，後者短期可賺更多的錢，財政上的狀況當然優勝得多，所以我才說，「壹傳媒」是重政治影響力多於重經濟收入的公司。

「壹傳媒」的先見之明約於在去年得到回報，它的訂閱制獲得了巨大的成功，以這訂閱數，如果有廣告收入，將可獲得巨大的利潤，只可惜因為政治問題，它沒有廣告，將來永遠也不可能有了。

 

文章原刊於《am730》。

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