楊丹旭：「房住不炒」不見了？
任何一條與房地產相關的消息，無論是新政策落地，還是老政策退出，在中國都會牽動人心。
中共中央政治局日前召開會議，分析研究2022年經濟工作。官媒發佈消息後，眼尖的人就發現，熟悉的「房住不炒」並未出現在新聞稿中。
2016年底，中國高層首次提出「房子是用來住的，不是用來炒的」，從此明確房子的使用功能，否定了它的投資功能，成為套在中國房地產市場上的「緊箍咒」。
從那以後，在官方的各種會議、文件中，「房住不炒」頻繁出現，包括在中共的決策層會議中，以及每年3月發佈的政府工作報告中。
按照慣例，每年12月的政治局會議，都會分析研究隔年的經濟工作，主要就是為隨後召開的中央經濟工作會議定調。前天政治局會議釋放的房地產政策信號備受關注，正是因為外界把它看做是明年樓市調控的風向標。
根據新華社報道，政治局會議強調，要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。
「房住不炒」沒有被提及，頓時成為輿論焦點，是因為當下中國的經濟環境中，這個堅持了快五年的原則，正面臨提出以來最嚴峻的考驗。
出於要減少經濟對房地產行業的依賴、擔心房地產泡沫會加劇國內金融風險等原因，中國在冠病疫情穩定、經濟快速復甦後，加強了對房地產行業的限制。
過去一年，中國樓市節節攀升的大好光景不再，甚至可以說經歷了近年來少有的寒冬。一些房地產行業的「領頭羊」因為信貸收緊，相繼陷入流動性危機。債台高築的恒大宣布無法履行擔保責任；中國地產界第三大美元債發行人佳兆業，也宣布4億美元（5.47億新元）債務票據尋求延期失敗，同樣面臨違約風險。累積多年的樓市泡沫如果一朝破碎，後果不堪設想。
與此同時，中國經濟前三季度增速逐漸放緩，從第一季同比猛增18.3%，滑落到第三季增長僅4.9%，呈現前高後低的趨勢。一些分析人士擔憂，中國經濟增長可能滑出合理區間。在中國總理李克強上周表態將「適時降准」後，中國央行宣布全面降准，為市場釋放流動性，以穩定經濟大局。
正是在這樣的大環境下，政治局會議給人留下很多關於政策可能轉向的遐想，尤其是嗅覺靈敏的炒房者。宏觀經濟要托底，房地產市場也要托底，官方調控樓市的決心會不會動搖，「房住不炒」的立場會不會180度大轉彎？
不過，在市場短暫興奮後，業內人士很快提醒，政治局會議雖然沒有提及「房住不炒」，但不應過分解讀。有分析指出，這次會議提出「支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求」，並首次提出「促進房地產業健康發展和良性循環」，顯示官方是要設法避免房地產市場快速下行，導致經濟硬着陸。有觀點也認為，官方的目的更多是防風險和保交付，而非放鬆房地產政策。
與「房住不炒」相比，當下中國房地產市場面對的一個眼前挑戰，是樓市泡沫可能破碎，以及由此帶來的金融風險。恒大危機敲響了警鐘，房地產多年來高槓桿、高周轉、高負債、低成本的發展模式，變得不可持續。恒大的風險雖然還不像早前外界預計的那樣，演變為中國的「雷曼時刻」，但以恒大為代表的房地產行業風險，不得不讓官方打起十二分精神。因此，房地產業良性循環首次出現在高層討論經濟的會議中，目的是要確保「三高一低」的房地產行業，在調控中實現軟着陸。
但這並不意味中國要放棄「房住不炒」，重新走回依賴房地產發展經濟的老路。「房住不炒」是高層對中國房地產行業長遠發展的取態，即下決心告別房地產淪為純粹的投資工具、樓市瘋狂暴漲時代。這一方面是對中國普通民眾因房價居高不下而怨聲載道的回應，另一方面也是要讓中國經濟和金融不再被房地產綁架，是中國經濟下一步高質量和可持續發展的客觀要求。
對高層而言，「房住不炒」也是中共十八大以來一項重要的政策成就。上個月召開的六中全會通過的《中共中央關於黨的百年奮鬥重大成就和歷史經驗的決議》，明確把「堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位」，列為社會建設領域的成就之一。在中國的政治環境下，一項被正式寫入歷史決議的政策，豈會隨意走回頭路？
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文章原刊於《聯合早報》
