人行出手穩人幣 兌美元中間價卻繼續調弱191點

人民銀行今日起將遠期售匯業務外匯風險準備金率由0上調至20%，企業沽售人民幣的對沖成本增加。有分析認為，中央將遠期售匯業務的外匯風險準備金率調整為20%，旨在應對未來外匯擠兌風險，提升跨境套利的成本，緩解人民幣貶值的預期。

人民銀行出招應對人民幣持續貶值，不過今早人民幣兌美元中間價調弱191點，報6.8513，上一交易日中間價6.8322。

人行上周的在應對未來外匯擠兌風險，提升跨境套利的成本，緩解人民幣貶值的預期。人民銀行公布，近期受貿易摩擦和國際匯市變化等因素影響，外匯市場出現了一些順周期波
動的跡象。　　

人行解釋，遠期售匯業務是銀行對企業提供的一種匯率避險衍生產品。企業通過遠期購匯能在一定程度上規避未來匯率風險，但由於企業並不立刻購匯，而銀行相應需要在即期市場購入外匯，這會影響即期匯率，進而又會影響企業的遠期購匯行為。這種順周期行為易演變成「羊群效應」。

中美均不希望人幣大幅貶值

人民銀行參事盛松成接受內地媒體訪問時表示，中美均不希望人民幣大幅貶值，亦不存在所謂的均衡匯率。他認為目前人民幣兌美元不會破「7」，因其是一個心理關口。

盛松成又認為，匯率貶值會帶來很多問題。一是資本外流壓力增大，損大國形象，更加容易使貿易摩擦升級。二是淨出口對內地經濟成長貢獻十分有限。去年最終消費支出、資本形成總額和淨出口分別拉動GDP增速4.1個、2.2個和0.6個百分點，淨出口對經濟增長的貢獻率並不高，沒有必要通過貶值促進出口來拉動經濟。

盛松成表示，通過貶值促進出口的做法是得不償失的，雖然短期內有可能獲得價格優勢，但不利於企業提高產品的品質及提升核心競爭力。

自2015年8月，為抑制外匯市場過度波動，人行將銀行遠期售匯業務納入宏觀審慎政策框架，對開展代客遠期售匯業務的金融機構收取外匯風險準備金，準備金率定20%。2017年9月人行及時調整前期為抑制外匯市場順周期波動出台的逆周期宏觀審慎管理措施，將外匯風險準備金率調整為0。