陳承宇：歐美銀行風暴的危與機
筆者在2月文章<疫情後的金融開局>提出兔年須「居安思危」，在一國兩制下將中港兩個金融制度取長補短，創造協同效益，未來也應減低對美元依賴，加速人民幣國際化。那邊廂，歐美因加息問題屢屢傳出壞消息，影響環球金融體系穩定。
事緣矽谷銀行管理層嚴重失敗側重持有長債，長債利率敏感度與年期成正比，因為集中資產配置於長債而非長中短債於加息周期承受更大資產減值影響，又因同時受存款減少成雙重打擊，令本身已是資金槓桿的經營模式備受挑戰。外電報道，美國銀行巨頭已向第一共和銀行存入300億美元，惟後者仍需要吸引更多的資金，並從美國聯儲局借出更多資金。美國大型銀行的行政總裁正進行連續兩日會議，討論第一共和銀行的未來，目標是24小時內為第一共和銀行制定出需要採取措施的細節。消息又說，若籌措新資本的嘗試失敗，第一共和銀行正研究縮小資產的方法，包括出售部分貸款資產以籌集現金及削減成本。瑞士政府又宣布，瑞士最大銀行瑞銀集團同意收購第二大銀行瑞士信貸銀行提供流動性。將引發大規模失業外，更因緊急合併，將使瑞信風險最高的債券價值化為烏有，這令規模達2,500億美元的歐洲銀行債務市場的投資者大為震驚。根據中信證劵，瑞信的AT1債券含有PoNV條款，規定在銀行無法繼續經營(即pointofnon-viability)或需要監管機構出手救助時，包含此條款的債券就要被減計，以確保納税人不會優先於投資者承擔損失。
技術而言，接受多銀行支持及央行注資，甚至白武士收購可令市場暫穩，未來仍看整體銀行業特別是中小規模是否也有將資產集中長債情況及救助方案是否符合市場規則，各國也宜各自穩定市場信心以免有擠提情況出現。金管局指出，本地銀行業對瑞信的風險承擔不大。香港銀行體系保持穩健，資本及流動性狀況充裕。事件除反映歐美仍未完全從金融風暴及金融海嘯汲取教訓，加強恒常壓力測試及規管應對各種挑戰，而金融風暴及金融海嘯的始作俑者亦是歐美。美國聯儲局昨日再加息四分一厘，有關當局當續「居安思危」加速人民幣國際化，數碼化及數字金融，減低對美元依賴並先掌握亞洲區內各國支持，逐步領先歐美成世界金融中心。
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