港股點評：香港電訊艾維朗退任　野村維持「買入」

幾大重磅股升勢不錯。騰訊（00700）升1.1%、中移動（00941）升1.1%、國壽（02628）升1.2%、滙控（00005）升0.3%、恒生（00011）升3.1%、恒大（03333）升21.2%、碧桂園（02007）升6.4%。

 

中國鐵塔明天上市，據輝立的數據顯示報1.23港元，較招股價跌2.4%。中國鐵塔定價為1.26港元，發行431億股，計劃凈融資534億港元。

 

香港電訊(06823)上半年純利按年減約13%至18.68億元，每股派中期息29.12仙，較去年同期增約4%；整體扣除息、稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）微升2%至56.39億元，包括「拍住賞」及The Club計劃的其他業務EBITDA仍然錄得虧損。股價今日收報10.38元跌0.38%。
 

同時香港電訊公布董事總經理及執行董事艾維朗退任，本月底結束時生效。
 

香港電訊同時委任財務總裁及執行董事許漢卿為集團董事總經理，許漢卿將卸任其財務總裁職務。另外，財務總監黃康傑獲委任為財務總裁，下月起生效。艾維朗已屆退休年齡，決定離開公司以發展其個人興趣，並確認與公司董事會之間沒有分歧。

 

野村證券的報告稱，香港電訊收入同比增長1%，EBITDA同比增長4%，經調整資金流同比增長4%，其穩定增長符合野村2018財年預測，野村對香港電訊維持「買入」評級和目標價12.5元不變。

 

野村表示，香港電訊以上三項上半年的數字只達預期的43至51%，主要受今年會計的計算改變影響。雖然有競爭壓力，但香港電訊對於經調整現金流的趨勢仍有信心，稱其能在細分市場中採取高價定價來應對競爭，在流通電話、寬帶的增加收入及現金流上都能反映。野村相信，香港電訊走高端市場路線使公司維持強勁，而面對強烈競爭下，流通電話和寬帶也能維持穩定。

 

野村指香港電訊注意到Club　SIM和Tap&Go為業務帶來吸引力，預計將會有強勁的增長機會，將改善客戶流失和增加客戶錢包份額。香港電訊的交易價格為8.5倍EV/BITDA，15倍市盈率及6%收益率。