港股點評：恆指受外圍影響失守二萬八　大行指教育股短期受政策不明朗困擾

 

重磅股齊下跌，騰訊 (00700) 收報361元，下跌2.4%；友邦 (01299) 收68.15元，下跌1.6%；建行 (00939)收6.93元，下跌1.3%；平保 (02318) 收報71.1元，下跌1.2%；港交所 (00388) 收227.6元，下跌1.1%；匯控 (00005)收72.1元，下跌0.7%。

 

特首林鄭月娥將於8月14日至16日訪問北京，並出席本周三的粵港澳大灣區建設領導小組第一次會議。粵港澳大灣區概念股逆市走高，恒基達鑫（深：02492）直線上升4%，嘉城國際、鹽田港（深：000088）、珠海港（深：000507）、廣弘控股（深：00529）等多隻個股逆市走強。

 

 

教育股重傷而大洗倉。睿見教育（06068）跌39.77%；天立教育（01773）跌37.38%；宇華教育（06169）跌36.57%；新高教集團（02001）跌32.47%。

 

花旗：教育股短期受政策不明朗困擾

 

花旗發表研究報告，指過去周末中國司法部就《民促法實施條例(修訂草案)(送審稿)》公開徵求意見，該行認為，當局對非牟利學校的監管不確定性，短期可能會影響投資者情緒，但對中國教育股行業基本面仍保持正面看法。

 

該行認為，與當局4月公布的版本相比，主要改動包括：集團化辦學不得通過兼併收購，加盟連鎖，協議控制等方式控制非牟利民辦學校；以及教育行政部門，人力資源社會保障部門應當加強對非牟利民辦學校與利益關聯方簽訂協議的監管，對涉及重大利益或者長期，反覆執行的協議，應當對其必要性，合法性，合規性進行審查審計。

 

另外，大摩發表的報告指，內地公布針對教育行業新規，禁止私校營運商併購非牟利學校，而針對非牟利學校的關聯交易亦受嚴格監管，相信對併購有負面影響，而在定價、收生及易手方面將有較多規限，此外線上教學亦會面對更多監管。該行維持楓葉教育(01317.HK)  -2.020 (-31.077%)   沽空 $1.41億; 比率 17.815%   「減持」評級，目標價5.5元。

 

該行指出，現時草擬的文件顯示，交易合約需要被監控，特別牽涉較大利益、較長期等的，而非牟利學校亦需要被審計，牟利學校的交易則需要保留交易紀錄在已註冊的戶口，方便監察關聯交易。現時新規並不禁止關聯交易，但就加強了交易透明度方面的審查及監控。

 

大摩指新規亦限制非牟利學校被收購、加盟等，即是限制了上市公司收購非牟利學校，由於強制教育必須為非牟利，故此舉將令強制教育的併購變得不可能。此外，新規亦限制幼稚園及正規學校必須在監管機構批准的地區收生，假如使用海外學制則需要獲相關部門批核方可用於強制教育或高校中，而當地政府亦可為受政府資助或、使用公共資源或公私營合作營運的學校學費封頂。