寒柏：股票莊家與黃牛黨

近日，歌手鄭秀文演唱會門票公開發售，一天之內已全部售出，首場的「握手位」更被炒高近百倍，由原價 980元被炒至 9.7萬元。筆者到那些黃牛網站查看，門票索價動輒要幾千元，很多位置也過萬元。香港的黃牛黨問題，可謂越來越嚴重。

有關當局亦有不少措施對付黃牛，但效果不顯。例如，今次的公開發售，已不設排隊，全部由電話及網上購票，以避免市民因排隊而引發衝突的情況。電腦系統也有識別並阻止以程式買票的黃牛黨。此外，每張信用咭限購六張，希望盡量增加黃牛黨集體買票的難度。歌手也增加了公開發售的部份，希望可以讓更多市民購買到門票。那麼，為何炒風仍是越來越激烈呢？

主要原因，是舉辦單位的公開發售部份始終太少。一般而言，贊助及內部認購的門票，已佔八成左右，公開發售部份只佔兩成。黃牛黨大可光明正大的向這些內部認購門票埋手。有趣的是，筆者發現，歌手鄭秀文還未宣布「加場」，黃牛網站已有該場的門票發售，效率驚人。

那八成的「贊助門票」，要麼就是在贊助商手裡，要麽就是在黃牛黨手裡，公開發售的門票太稀缺而變得十分珍貴，縱然有部份市民從贊助商手裡得到門票，若不是珍而重之，也會善價而沽。

簡單來說，當黃牛黨變得集團式經營，有一定的規模，銷售網絡又變得公開透明之後，只要掌握了「市場流通」部份的相當份額，或得到贊助商手上的部份門票，或確保不會有太多贊助商的門票在「市場流通」，便可以在某一個時空控制了供應，大幅提價以牟取暴利。

大家對這種情況，是否似曾相識？這不就是一直以來股票莊家的其中一種炒賣模式嗎？「黃牛莊家」在某一個時空壟斷了供應，以提高價格及收緊供應來製造供不應求的現象，使人搶購爭奪，如一個旋渦般使價格越來越高。

莊家這般「抬價」會損手嗎？想深一層，假設莊家手上就是有一百張門票，只要一張9.7萬張的門票有人「接貨」，其餘 99張980元的門票縱然無人問津，也差不多可以回本了。莊家反正已差不多封住蝕本門，大可嘗試把門票繼續向上炒至天價，或再等一段時間，才慢慢「派貨」。原理上，如9.7萬元這個水平沒有承托力，大可一級一級的試，先以8萬元放售，賺了一批，才試下一級。雖然在真正的操作上要考慮更多因素，例如是場數，頭場或尾場，周末或平日，位置等等，但原理上仍是如此這般。其次，門票始終有期限，與期權有相似的地方。莊家亦不必在限期前把手上所有票都售出，拉上補下，一樣可以大賺。如集團式經營，就算賣不完也不會在當日以平價沽售門票，使市民永遠無法購得。長遠來說，市民只能向黃牛黨低頭。

此外，黃牛黨的網上買賣資料亦未必準確，縱然我們有某些商品及交易法例保障，但至少沒有交易所，購演唱會門票也不是監管項下的活動，相對上可輕鬆的散播謠言，甚至乎有虛假交易，價格更容易被操控。政府亦較難作出有效的規管。

其實唯一解決問題的方法，就是推行實名制，並修例杜絕紅館的黃牛炒賣行為，甚至限制內部認購的份額。可是，這樣的話，演出者便等如少了黃牛黨的包銷，業界亦未必會同意。

但如果不修例杜絕黃牛，扭曲了的供應短缺情況又沒法改善過來，任何在交易及營運上的規限，亦只會增加黃牛黨的交易成本。在黃牛黨集團式的寡頭壟斷下，這些成本亦會自動轉嫁給市民，門票只會越炒越貴。香港的樓市，便是如此這般。