余海澄：數據中心巨企來港上市 慷納稅人之慨？
中美貿易戰及社會事件，令股市翻雲覆雨，港股起伏不定，但亦無損國際巨企本港集資上市意欲，連阿里巴巴也再度回歸香港掛牌。港交所資料顯示，今年上半年共有84家間企業在本港掛牌，共集資698億港元，比新加坡、日本及內地多，冠絕亞洲。早前，外媒報道於英國營運數據中心起家的Global Switch將於今年來在本港上市，集資10億美元。隨著5G發展及雲端科技的進步，世界各地對數據中心需求激增，營運數據中心勢必有利可圖，所以Global Switch上市令不少散戶期待。然而，經細心研究本港數據中心發展後，筆者發現這門大賺的生意，連阿里巴巴都希望分一杯羹，但是納稅人及公營機構可能也有出一分力。
「港人港地」助巨企上市？
發展數據中心業務，其實像地產業務，其本質是將地方租出，然後圖利。不同的是，數據中心的營運商須提供足夠的電力及保安系統，維持機器運作，確保浩瀚的雲端數據完整無缺。香港的數據中心是一個寡頭壟斷的行業，只有數家具實力的機構在港經營，當中包括Global Switch。在土地匱乏的香港，數據中心用地當然也爭崩頭，所以另一家營運商新意網才願以54億購入最新在將軍澳的數據中心地皮。
相反，同在將軍澳營運數據中心的Global Switch，地價就便宜得多，皆因科技園公司只以每平方呎 $300-$700 的價格將出工業邨地皮予 Global Switch作數據中心之用。本來屬於公共資源的土地，就成為Global Switch上市的搖錢樹。據Global Switch年報及母公司招股文件中資料顯示，公司從科技園公司購入的工業邨地皮，現時每平方呎估值$21,000，是批地價的30倍。地皮是納稅人的資產，轉眼間成為私有資產集資上市，著實令人瞠目結舌。
行業灰色地帶未釐清
如果Global Switch以低地價成本營運數據中心，變相更值得股民投資。然而，在其上市前，當局必須釐清工業邨數據中心分租的灰色地帶，以確保投資者利益。根據媒體報道及業內人士指出，在Global Switch工業邨營運的數據中心因受地價補貼，只可自用，不可分租予其他公司從中獲利。本身是業主的科技園公司多次接獲投訴，卻默許縱容其違規行為，更在政府提醒科技園要正視違規問題後，仍然沒有處理，最後引發司法覆核。案件仍在法庭處理中，但判決對影響整個業務舉足輕重，隨時令上市計劃受影響。
科技園有偏幫之嫌？
科技園公司作為公營機構，理應以符合公眾利益為原則，公平公正地處理行業的競爭，但在增加地積比事件中，卻惹人口實。科技園公司數年前向政府表示，工業邨內有地積比未用盡，希望興建新建築物，但在有興趣的人士密鑼緊鼓打算向科技園申請時，劇本好像是早已內定，最終只有Global Switch成功申請，獲增加近20 萬地積比，而Global Switch的年報和債券發行章程中也證實公司獲地主准許加建20萬的地積比，逐步擴大業務。再翻查資料發現， Global Switch已經被中資收購，原本英資大股東Reuben兄弟已售出期股份，不禁讓人懷疑科技園公司的種種做法，著實有偏幫中資公司之嫌。
隨著政府以營造香港成為未來數據中心的樞紐為目標，擁有土地資源的公營機應多公平地處理業界競爭，與不同的國際企業如Microsoft、Amazon及Google等公司溝通合作，吸引他們來本港設立數據中心，避免當年Google棄港而選擇在星洲興建數據中心的事件再次重演。最後，數據中心的發展潛力深不可測，但我們在投資前也須認清公司業務，才可確保萬無一失。
