【「里」論】 旨在保護投資的民主法案

美國總統特朗普於上周簽署《香港人權與民主法案》，首先有兩件事情要留意：一、就算特朗普不簽署法案，最終回到參眾兩院，只要反對的議員不超過三分一，法案便會正式通過，所以特朗普簽署，不代表他想與中國交惡，而是如果不簽署有關法案，不單阻不了法案通過，更會成為民主黨一大攻擊的藉口，不利特朗普下年總統大選選情，所以他不能不簽；二、中國亦應該知道法案通過是必然的事情，只是時間問題而已，但在眾議院通過法案，一切已成定局之時，國家主席習近平仍然向前美國國務卿基辛格表示，希望與美國在對等、公平的情況下達成首階段貿易協議，這反映出中國沒有因為《香港人權與民主法案》的問題，而放棄與美國達成貿易協議的意圖，亦即是中國亦不想將香港問題與貿易問題捆綁在一起。

當然，香港對中美兩方而言，都是有其獨特位置，故此長遠而言無論中美的關係如何發展，香港都有一定的地位，這亦是為何有不少分析擔心，美國簽署《香港人權與民主法案》後，中美貿易協議最終無法達成。不過，要留意的是《香港人權與民主法案》看似是為了保障香港人的權利，但更現實的情況卻是美國為了保障自身在港的利益。

事實上，特朗普有沒有想過要與中國進入長期的冷戰時代，這個可能性是不能排除，但當他發現美國企業對中國的依賴度，早已根深柢固，同時亦不可能在一時三刻改變這個現象時，與中國達成貿易協議，便成為特朗普的新方向及政策，但同時間如何尋找其他地方，代替中國，當中包括中國的生產力及消費人口，都是美國未來要考慮的問題，但可以肯定的是不少美國正在進行中。

同樣地由於不少美國及海外企業，對中國市場過去的迅速發展，具有一定的興趣，而高回報率亦吸引了不少外資投入中國市場，但如何保障他們的資金進出的安全，以及有沒有一套與國際法規近似的機制，可以保障他們的投資，亦是不少外資所關心的事情，而香港正好為外資解決有關問題，因為在「一國兩制」的基礎下，香港的法律與中國不同，同時有自己的貨幣，更是得到國際認同，所以不少外資均會透過香港投資內地市場，最簡單的例子是過去就算有QFII的制度，外資投資A股其實並不活躍，但滬股通、深股通的設立，卻令外資投資A股的金額有所增加，主要原因是基制保障了他們的資金進出A股市場的自由度。

不過，如果香港不斷變質，政策可以因時而變，這對外資而言絕非一個保障，故此《香港人權與民主法案》通過更大的原因，其實是保障外國投資者在港的資金安全，更重要是由於在港投入的資金不少，要一時三刻轉至新加坡等地，亦不太現實，所以必須要採取行動，防止香港的「一國兩制」變質。故此，從樂觀的角度看，外資暫時未想或未能放棄香港，《香港人權與民主法案》正好反映這一點，但如果特區政府再不做好香港超級中介人及連繫人角色，保護「一國兩制」不變形、不走樣，那麼外資在未來5至10年放棄香港，絕非沒有可能。

原文刊於《The Standard》 

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