楊書健：金融業者都在買海外巿場ETF
2020-06-10
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過去兩週，筆者的的金融界群組先是寂靜了兩天，沒有人願意多說話。但是消息消化了之後，忽然話又多了起來。似乎任何消息，對金融動物最後都會變成單一問題：「我的資金如何部署？」
本人這一代金融業行業者，入行時候行業標準經已由「負責任人原則」進化成「負責任投資者原則」。這兩者最大的分別是後者採納現代投資組合理論，認為分散投資到不同工具（債、股、樓）和不同地域乃是投資者的基本責任。所以我們薄有積蓄之後，就算個別經濟體前景再吸引，都鮮有集中資產在單一地區。
又因金融業者因為工作常接觸敏感資料，所以投資證劵都有限制，往往投資事前事後都需向公司申請，所以個人資產甚少可以短炒。因此，最近大家比較自己的持股，發現不少朋友都持有海外巿場的ETF，買入之後一直持有，結果都不錯。
例如美國標準普爾指數，五年前是2,063點。今年低位是2,300點，但是現在又回升到3,000點以上。紐西蘭的NZX 50指數，五年價格升幅更超過八成。另外，以年初高位計算，澳洲的ASX 200指數的五年回報亦有三成，經歷了疫情的先跌後升之後，亦剛剛回到五年前的水平，但當中卻賺了五年的股息。加拿大的走勢亦跟澳洲差不多，先跌回升後，五年回報亦是正數。
幾個英語國家，也許就只有英國的股票這幾年累積不了升幅。這當然是因為英國在2016年決定脫歐，之後幾年政治都不明朗，因此影響投資者的長期投資意慾。我覺得既然脫歐問題經已解決，現時持有英國股巿的ETF，亦可以是長期配置的一部份。
假如是美國單一個巿場長期做好，還可以解釋是出了位出奇地關注股巿的美國總統，常常吹噓美國股巿創新高是自己的政績。但是當投資年期以三幾年計，這些國家相對穩定，經濟、盈利、還有通脹都有溫和增長，所以亦反映在股價之上。
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