丘寧：誠哥也造SPAC

福布斯公布最新香港富豪榜，長和創辦人李嘉誠以354億美元財富，再度成為香港首富，整體財富增長20%，誠哥身家上漲，不是因為長和(001)、長實（1113）等股價表現，而是受惠於其持股的Zoom帶來的增長。的而且確，誠哥的國際視野和對科技的擁抱，不是其他本港富豪可比，日前外媒就報道，由李嘉誠家族支持的一家公司，正就潛在的SPAC （特殊目的收購公司）IPO與顧問合作，短期內向美國證券交易委員會提交上市申請。其實SPAC不是什麼新玩法，只是去年突然間遍地開花，近日市場甚至提出泡沫論的憂慮，若硬要揀SPAC泡沫爆破還是仍在熱身，筆者會揀後者，因為相信誠哥不是喜歡「接飛刀」的人。

所謂的SPAC，其實就是合法啤殼，上市時無任何業務，但要在上市18至24個月內進行併購，否則IPO投資者可取回當初投入的資金及利息。事實上，SPAC已有逾20年歷史，但卻於去年大爆發，據統計數據顯示，去年美股IPO共有248宗是SPAC，佔比高達56%，集資額更達820億美元，為2019年的6倍！

雖然如此，SPAC之所以為香港人所認識，相信因為誠哥二子李澤楷，向來無寶不落的李澤楷去年已伙拍PayPal聯合創辦人、科技大亨Peter Thiel，先後成立兩家美國上市SPAC公司，累計籌集了約9億美元。今周，再有報道指李澤楷正考慮在美國設立第三家SPAC。一下子，香港的投資者、傳媒開始關心起來。

既然20多年前已有SPAC 的存在，何以去年才大爆發？全球資金氾濫，資金每日都在尋找出路，在這背景下，財金高手看準SPAC這種簡單、快捷兼風險不高的搵錢好方法，加上SPAC能否吸引投資者，主要看SPAC發起人的戰績和名氣，以李澤楷和Peter Thiel為例，二人分別在亞洲和外國都是廣為人知的高手，自然有許多投資者慕名支持。不難發現，近年很多SPAC的發起人亦都是知名的財金高手。

其實，造SPAC啤殼只是前菜，接下來的併購才是大茶飯。簡單來說，私人企業借SPAC上市的好處是，節省了很多傳統冗長繁瑣的上市程序，例如上市前聆訊、路演、審查等，快起來，可以短短幾個月就成功上市，慳回很多金錢與時間，也很切合「去中介化」的大勢。

當姣婆遇上脂粉客，SPAC自然成為有供有求的好東西，這也是筆者認為SPAC尚未到泡沫爆破的理由。至於誠哥家族支持的SPAC，上市後會併購什麼公司，市場自然聯想起誠哥私人投資的一眾高科技公司，最後開邊瓣筆者無法估計，但相信這個家族會繼續造SPAC。

 

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