丘寧：好睇唔好食的俄羅斯商機

被美國制裁的俄羅斯鋼鐵大亨莫爾達紹夫，其超級遊艇「Nord」近日停泊於香港水域，隨即引來軒然大波，美方指香港不應成俄企躲避制裁的避風港，有可能因此影響香港金融中心的聲譽。隨着特區政府稱沒有權力、亦不會實施其他司法管轄區施加的單方面制裁，外電日前報道，有大型俄羅斯公司正研究來港做生意甚至集資。雖然金管局強調，根據香港法律，銀行沒有義務遵守外國政府實施的單方面制裁，但筆者相信，俄企這門生意，香港並非輕易「食得起」。

根據彭博引述香港ONC柯伍陳律師事務所主管合夥人甄灼寧（Sherman Yan）表示，包括國企在內的許多俄羅斯大公司，正尋求與香港律師事務所合作，協助他們落腳在比紐約、倫敦等地「更友善」的司法管轄區，有些人尋求將註冊地改為香港，同時保留在俄羅斯本土的業務營運，報道更提及其中一些俄企詢問在香港集資相關事項。

過去三年，香港營商環境出現變化，加上防疫措施的限制，導致很多外資企業撤出香港，理論上，得知俄企有意來港發展，香港的金融機構應該開心都來唔切。

再看金管局的聲明，除提及根據香港法律，銀行沒有義務執行外國政府實施的單方面制裁，更指銀行有責任評估此類風險並公平對待客戶。表面上說銀行要公平對待客戶，但前面的「有責任評估此類風險」才是重點，簡單講，就是將個波交畀銀行自行決定。銀行一般考慮是否做一個客戶的生意，主要都是考慮對方的還款、盈利及承受地緣政治能力等，但若果對方是被美國制裁，又或者其被制裁的風險相當高的話，要考慮的自然不一樣。

香港的前任及現任行政長官同是被美國制裁，他倆不時都會被問到是否以現金出糧，原因是市場估計香港銀行難為他們開設出糧戶口，因為只要在美國制裁名單上，香港銀行都不會為其提供包括支付、託管以至收款等服務，以免違反美國法律，而被「二級制裁(secondary sanctions)」，屆時將影響銀行的美元結算業務，而且受牽連的不止是香港的銀行，其在海外的母公司或子公司同樣會受影響，因此即使是中資銀行也不敢輕舉妄動。

事實上，自從今年美俄關係出現明顯變化之後，香港的金融機構對俄羅斯也格外留神，根據金管局數據顯示，截至6月底，香港銀行對俄羅斯風險承擔僅8億元，已經遠低於2月底的26億元。如果大家不善忘的話，應該還記得6月時有俄羅斯媒體曾報道，俄羅斯聖彼得堡證券交易所宣布，經紀可以交易12隻在港交所（0388）上市的港股。當日的下午港交所已馬上劃清界線，指該所目前沒有就此與俄羅斯聖彼得堡證券交易所進行合作，相信這是該公司自己推出的全球發行人推廣計劃的一部分。

最新的發展是，有指拜登政府在考慮對俄羅斯鋁發布全面禁令，當中白宮考慮的選項有三種：一是徹底禁止，二是將關稅提高到相當於禁令效果的懲罰性水平，三是制裁俄鋁（0486）。若果最終是制裁俄鋁的話，港交所非但無新生意「食」，隨時連現有的也無得「食」。

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