施永青：「房住不炒」可防範風險 卻不宜用作化解危機

 

中共中央召開政治局會議，試圖拿出適時的政策，以協助中國經濟擺脫所面臨的新困難。外界比較關注的，是中央對房地產業是否拿得出一些更為有效的新政策。因為房地產市場的不景氣，已令中國經濟的內循環渠道淤塞，無法有效運作。

經濟是一個有機的生命體，只要其中一個環節出了問題，就足以令整個生命體都沒法正常運作；更何況房地產一向以來都是中個經濟三大支柱之一(另兩大支柱是製造業與基建投資)。如果房地產沒法從現時的困境中走出來，中國經濟就很難擺脫下行的壓力。

今次政治局會議對房地產雖有著墨，但新意不多，唯一與前不一樣的，是沒有再提「房住不炒」。 然而，中央亦沒有說，將來房既可住，亦可以炒。中央現表明會支持的，仍只限於首置的需要與改善型的需要。

其實，「房住不炒」的政策，只宜平時用來避免房地產出現太多的風險；但若果危機已經爆發，就很難憑這樣的政策去紓緩危機；弄得不好，還足以令危機惡化。

原因是，現時中國的房地產市之所以會有危機，甚本原因是開發過度，以致建出來的房子過多，乏人居住。若果規定房子只能賣給買來自住的用家，那這些房子大都沒有機會賣得出，之前投入的資金就會被套死。大量資金在房地產市場被困死後，中國的經濟就難有活力。

因此，當務之急，是要盡快引入社會上的閒資來盤活房地產市場。可惜，現時市場信心不足，閒資不肯隨便去冒風險。補救方法可以在以下三個方面著墨︰

(一)減息及增加貨幣供應，令市場的閒資增加，資金成本降低，令閒資不容易有出路，更容易去冒風險。

(二)由政府出面，為開發商的庫存兜底。政府可以一個剃羊毛的價錢，承諾在五年後購回這批開發商賣不出的單位，令投機者不會血本無歸。至於開發商最終願意以甚麼價錢賣給投機者，政府可以不理，任由市場機制決定。

(三)容許買了這批庫存單位的投機者，在市場上自由轉讓，包括以兜底價在五年後賣給政府，不用繳交任何稅費，以吸引炒家參與投機。

政府不收稅費，並不會蝕底，因為炒家受惠之後，會更樂於出價去買這些庫存單位。另一方面，政府的兜底價亦可以訂得低一些也不致失去吸引力。這樣，政府就可以失之東隅，收之桑榆。

如果炒家在這段時間找到其他的投機者接手，政府就可以不用兜底，若果政府最終須回購部分單位，這些單位就可以用作廉租的公屋或廉價的居屋，作為政府提供給社會基層的保障性住房。中國還沒有完全城鎮化，政府以低於建築成本的價錢收回這筆房產，將來不愁沒有派用場的機會。

文章只屬作者觀點，不代表本網立場。

文章原刊於《AM730》