汪敦敬：貨幣戰爭下的投資組合

『銀紙』進一步貶值，人人財富被蒸發，但入市置業或投資又怕泡沫爆破，本專欄就貨幣戰爭的投資市場特性及財務建議由淺入深作出分享。

相信大家已深深體會到物價的飛漲了，糧油食品的加價，令人驚覺國際金融的衝擊已深深影響了生活的細節了；昨天看到老友賣出了股票，賺錢後反而忐忑不安，這啼笑皆非的現象正是小市民面對高通脹時代懼怕錢紙貶值的眾生相。

所謂貨幣戰爭，在很多人來說本來是很遙遠的事，有一次和一位學者討論的時候，他甚至不相信世上真有貨幣戰爭這回事，但最近美國與中國在匯率上互相口誅筆伐，更在各國間周旋拉票，為的想自己的匯率策略得到更多的支持，這場貨幣戰爭的確已經是白熱化了。

08年，因為要挽救金融海嘯，美國實行了量化貨幣寬鬆政策，包括了大印銀紙去收購國內的壞賬，這種無本得利的方法究竟由誰來結帳？對！就是由存款在銀行的人來付出代價，印多了鈔票，銀紙自然貶值，戶口的錢的『值』自然縮了水了！

這政策令人最心寒的地方，是加印鈔票的國家不止一個，當眾多國家一起印銀紙的時候，也等於共同推行一種扭曲的共產主義，將安分守己的人儲蓄戶口中的利益，透過印銀紙搶了去補貼收購胡亂投資者的壞賬，沒有「金本體」的美元在金融海嘯後已聲名狼藉，在失去長遠信用下，未來只好利用僅餘的影響力爭取主動，於是，一大班不負責任大量印銀紙的國家，聯手迫令一些較有責任印銀紙較少的國家在幣值上升值，令貨幣戰事便全面性爆發。

筆者建議理財應將『資產』分配為現金(Cash is King)、物業(Property is Queen)、股票(Stock is Prince)及事業(Career is Princess)四方面上，有互補套戥作用的結構性投資方案，在過去是經得起考驗的，本篇除了想分享貨幣戰爭的實況外，也為四項投資項目就今天的時局作一些定性上的補充。

現金的重要是足夠應付環境的惡化，也可掌握新的機會，但現金若多於應付危機或掌握契機，便是太多，即是會因為面對貶值而蒸發過量！

物業方面，無可置疑，樓市在高通脹及匯率劇變下成為了資金避難所了。

但物業的值也不宜少於你的現金量！這是均勻的實力基礎，借貸量也不可多於你的現金量，這是風險的合適份量，也是進退間在借貸上的尺度。

現有的物業如果換樓有機會可賺更多，但風險也會增大，反而現在持有的物業如果留守則進可攻時退可守，這是筆者最主張的。

股票的好處是靈活，能隨時進退，多少皆宜，筆者喜歡在物色到理想投資物業對象前，暫以股票為投資工具，相比物業，買股票的時間甚至感情成本也少得多，在物業市場日益奇貨可居情形下，股票有其機動性的戰術價值。

至於事業上，在每次高峰期後，往往就是另一次低谷，事業若可以過渡得好，又可以進入另一番景象了，這是需要在財務上有合適的留放的，因此如何管理各項投資，也是有否能耐的關鍵。而不少人也會在資產高增值期會荒廢本業，想如能在財入急門的時候，好好利用鬆動的銀根去在主體事業上作投資及增值，反而會成為最具競爭力的公司呢！

國際金融大亂，沒資產和太多資產也極危險，沒有現金和過度依賴現金同樣也損失慘重，我認為組合式理財是比較有效保護財富的。

筆者本篇是想就理財作一些形勢分享及理論補充，希望可助讀者在這場貨幣戰爭下，事業可更健康發展。

 

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