曹德明 : 美聯儲年內加息5次 香港進入加息步伐
最新美聯儲議息會議宣布加息0.75厘，聯邦基金利率由2.25厘至2.5厘，提升至介乎3厘至3.25厘，是次已是儲局年內連續第5次加息，至今已共加息3厘。另儲局將持續縮減資產負債表。
是次加息0.75厘亦符合市場預期，早前公布美國消費物價指數（CPI）為8.3%，高於市場預期，顯示通脹放緩速度不如預期。而儲局的聲明亦指出現時通脹率仍然高企，在量化寬鬆後遺症，加上疫情及俄烏問題打擊全球經濟活動，將會為通脹帶來重大壓力。
根據儲局點陣圖的預測中位數，預計今年內仍會再加息1.25厘， 11月再加息0.75厘的機率約72%。儲局將年內利率中位數預測由3.4厘上調至4.4厘，2023年及2024年分別為4.6厘及3.9厘。筆者早前提及到，這次儲局加息幅度相比上一次加息周期更快更急，加上多個不確定因素影響下，相信通脹高企問題仍困擾市場，料美國年內仍會持續加息，以應對持續高企的通脹，年底前聯邦基金利率大機會升穿4厘以上水平。
在聯繫匯率制度下，港美息口差距進一步擴寬，拆息一直攀升，在資金成本壓力下，香港銀行加息已難避免。如筆者早前所料，本港銀行跟隨加息毫無懸念。香港多間銀行於同日宣布跟隨加息，將現時最優惠利率P將上調0.125厘，為市埸預期下限，亦是自2018年9月後首度加息，而銀行亦有追加息壓力，加息周期可能更快更急。
參考美國上兩次加息周期紀錄，於2004年至2006年期間加息17次，本港於2005年3月正式進入加息周期，當時美國已加息1.75厘，香港一個月平均HIBOR亦升至2.07厘。另一次，美國於2015年至2018年期間加息9次，本港於2018年9月27日分別加息0.125厘及0.25厘，當時美國已加息2厘，香港一個月平均HIBOR亦升至2.27厘。今次美聯儲加息5次已達3厘，超出2018年上次美整個加息周期的加息幅度。另外，香港一個月HIBOR 升至2.6厘並升穿H按封頂位2.5厘，現時以H按供樓的人士早已以封頂息率2.5厘作出供款，可見銀行加息壓力十分之大。在銀行息差收窄，為加強風險管理，現時絕大部分銀行已先後上調新做H按鎖息上限，以確保在息率趨升下可保持利潤空間。
下回筆者將拆解加息後供樓人士的供款變化。
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