楊華勇：減持美國國債在所難免

美國財政部公佈的數據顯示，中國連續3個月減持美債，6月份減持美國國債113億美元，持有金額跌至8354億美元，為14年來最低。數據顯示，作為美國第二大債主的中國，從去年4月份開始，美國國債持有金額就一直低於1萬億美元。

很多人可能會認為中國外匯儲備只能投資美國國債，實際上這是一種誤解。當然之所以有這樣的誤解，是因為中國的外匯儲備大部分是美元和美元資產，而美元資產大部分投資於美國國債。但由於中國對外投資的增加和外匯儲備的多元化，中國外匯儲備將會越來越呈現多元化的趨勢，美元外匯資產本來就不應該佔太大的比重，因此適當減少美元外匯儲備、增加多元化的外匯儲備本身就會減少美元外匯的儲備。

美國是全世界最大的經濟體，更重要的是，以美元為主導的世界國際貨幣體系，讓美國聯儲局在國際上扮演着世界銀行的角色，美元成為世界最主要的儲備貨幣，而美國國債也曾在全球範圍內備受追捧。美元的主導地位賦予了美國巨大的權力和影響力。由於需要使用美元的交易必然涉及美國的銀行體系，美國政府可以通過制裁限制伊朗和俄羅斯等國獲得全球融資，從而對它們進行嚴厲懲罰。這還意味着，美國政府的財政和貨幣政策會影響世界其他地區，因為這些政策會影響美元的幣值。美國可以利用美元在國際支付系統中的核心地位，對不符合其利益或政策目標的國家或實體實施制裁，從而削弱其經濟實力和政治影響力。美元的主導地位使美國能夠擁有超出其全球GDP和貿易比重的影響力，美國的競爭對手和盟友一直以來均對此耿耿於懷。

但是，美國的過度赤字導致各國對對美元的信心不斷下降，許多國家紛紛減持美國國債。例外的是，日本6月增持88億美元美國國債，規模增至1.106萬億美元，為最大的美國國債海外持有者。日本沒有汲取廣場協議的教訓，最終將成為美國國債的犧牲品。

出於擔心美元貶值和美國國債的信用，出現減持美國國債也就在所難免，僅3月份共有24個國家和地區拋售了接近3000億美元美國國債。據統計已經有24個國家大規模拋售美債，沙特拋253億美元，印度拋售210億美元，俄羅斯到3月已經拋售了其持有的96%美債，共計約1050億美元。

美元在世界儲備和支付中的地位，美國通過美元掠奪世界財富，這一地位將逐漸過去。

 

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